¿QUÉ ESTÁ PASANDO EN LOS BANCOS REGIONALES? El sector tuvo su segunda peor jornada desde marzo 2023 (crisis bancaria regional). El mundo financiero vuelve a estar bajo presión... [img:tXMimgCoA]

Ayer, Zions Bancorporation (ZION) publicó un Form 8-K revelando una pérdida de 50 millones de USD y una provisión adicional de 60 millones, que afectará directamente sus resultados del 3T25. Una señal preocupante, pero lo que vino después encendió todas las alarmas.

El propio comunicado detalla irregularidades graves en dos préstamos comerciales otorgados por su división California Bank & Trust. ZION ya presentó demandas, pero el daño está hecho: la acción cayó un 13%. [img:oaVI9qVIj]

Hasta aquí, un incidente aislado.... Pero algo cambió cuando los inversores comenzaron a revisar los registros judiciales: podrían existir otros bancos pequeños o regionales expuestos al mismo prestatario. Y ahí se desató el pánico.

Western Alliance (WAL) cayó un 11% por un problema de colateral y su exposición a First Brands Group. Truist Financial (TFC) también retrocedió. En cuestión de horas, el mercado interpretó que no eran casos aislados. [img:F1CSYKbd3]

Por separado, estos eventos no habrían movido tanto el mercado. Pero el timing es pésimo: veníamos de semanas con inquietud por el crédito al consumo y el crédito privado. La advertencia de Jamie Dimon sobre la posibilidad de más “cucarachas” resonó con fuerza.

En menos de dos meses se han detectado tres posibles fraudes no relacionados: - Tricolor - First Brands - Ahora ZION Y todos en bancos o instituciones de crédito medio-regionales.

¿Qué está pasando aquí? Los bancos regionales están atrapados entre un entorno de tipos altos, una base de depósitos cada vez más cara y la desaparición del BTFP de la Fed, que actuó como "salvavidas" en la anterior crisis. [img:R_Au3cOfc]

En ese contexto, surge un actor clave: los NDFI loans (préstamos que los bancos otorgan a entidades financieras no depositarias) Representan ya cerca del 15% de las carteras de crédito de los bancos regionales, y son opacos y dificiles de valorar.

Hoy, la diferencia de desempeño entre grandes y pequeños bancos supera los 300 pb, llegando a 1.000 pb en algunos casos. En un sector basado en la confianza, el mercado premia tamaño, liquidez y control de riesgo. [img:vRjOh1cKm]

Sin embargo... No son solo los bancos regionales... ¡El sistema financiero de EEUU empieza a mostrar tensión! La Fed, el Tesoro y los bancos van en direcciones opuestas: el Tesoro emite más deuda, la Fed drena liquidez y los bancos están cargados de activos de bajo rendimiento.

El reciente repunte del SOFR, la caída de los bancos regionales y la bajada de los rendimientos son señales del mismo problema: la liquidez se está evaporando. x.com/onechancefreedm/status/1978884810589299108

El rendimiento a 2 años es una de las ventanas más claras de cómo el mercado cree que actuará la Fed a continuación. Por lo tanto, cuando cae repentinamente a su nivel más bajo desde 2022, es una señal de que la Fed debe actuar. [img:SOH1b37Tl]

Si las tensiones de financiación siguen aumentando, la Fed podría verse obligada a intervenir ¿antes de su reunión del 29 de octubre? para evitar una crisis mayor. Seguiremos lo que ocurre muy de cerca en: t.me/misterpuertas