¡Vuelven los ARANCELES de Trump! ¿Vuelven las OPORTUNIDADES? Sé que están de moda los artículos, pero a mi me siguen gustando más los hilos. Veamos algunos puntos clave del tema Groenlandia y la situación del mercado... ¿Cuál es la PUT de Trump? [img:12dYDsH2T]

La incertidumbre geopolítica y comercial repuntó la semana pasada con el tema de Irán y ni mucho menos se vino abajo pese a la "tranquilidad" del jueves y viernes. Hasta que el sábado... ¡Sorpresa! [img:boup4a44e]

Trump anunció que a partir del 1 de febrero, EE.UU. impondrá un arancel del 10% a las importaciones de 8 países europeos: Alemania, Francia, Reino Unido, Países Bajos, Dinamarca, Noruega, Suecia y Finlandia. Subirá al 25% en junio si no se llega a un acuerdo para la compra de Groenlandia. [img:BphiXLW9q]

¿El motivo oficial? Estos países respaldaron a Groenlandia frente a las presiones de Washington. ¿El trasfondo? Control del Ártico, defensa antimisiles y acceso a recursos estratégicos. Trump lo ve como una cuestión de seguridad nacional, frente a Rusia y China.

La respuesta de la UE no se ha hecho esperar: - El Parlamento Europeo ya frena la ratificación del acuerdo comercial con EE.UU. - Francia estudia activar su “instrumento anticoerción”. - Hasta 93.000 millones de euros en aranceles y restricciones a empresas estadounidenses.

Incluso, se rumorea con la venta de los 10 billones de dólares en activos estadounidenses. Aunque gran parte es de inversores privados, el mero debate sobre usarlos como arma ya eleva la tensión geoeconómica. [img:Bs1LWasXb]

En paralelo, el Congreso de EE.UU. se divide: Demócratas del Senado preparan un proyecto para bloquear los aranceles. Pero el secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirma que Trump no dará marcha atrás: “El liderazgo de seguridad de EE.UU. es incuestionable”, dijo en NBC.

¿China? Advierte a EE.UU. que no use la “amenaza china” como pretexto para quedarse con Groenlandia. Y recuerda que cualquier cambio debe respetar el derecho internacional.

De momento la escalada sigue en su punto máximo... Pero hoy se empiezan a ver brotes verdes: - Macron propone una cumbre en Suiza con Trump, Ucrania, Dinamarca, Rusia y Siria. - Trump, fiel a su estilo, deja la puerta abierta tras una llamada “positiva” con el jefe de la OTAN.

El “Art of the Deal” en plena ejecución. JP Morgan espera que pueda resolverse pronto, con un acuerdo que refuerce su presencia militar pero deje la soberanía en Dinamarca. Aquí los supuestos escenarios que planetean: [img:ArqMaz8mq]

OJO porque de momento el patrón es similar a anteriores escaladas y desescladas arancelarias: - Presión y caída bursátil - Conversaciones y sacudidas (estamos ahí) - ¿Confirmación del inicio de negociaciones y TACO? Veremos, el objetivo de tomar Groenlandia, es ambicioso.

Respecto a la situación del mercado... Los derivados anticipan una apertura volátil: La respuesta del VIX esta vez ha sido mucho más contundente que lso futuros. Con el VIX por encima de 20: [img:df7LpOVoz]

Esto no debería ser una sorpresa: Desde el punto de vista del posicionamiento en volatilidad, los gestores de activos continúan fuertemente cargados de posiciones cortas en VIX. El único momento comparable fue julio de 2024. [img:bC-xVW2E5]

Es decir, que aunque quizás "no sea para tanto", podemos ver grandes movimientos por el lado de la volatilidad. Y además... Tras el vencimiento del viernes, estamos en ventana de volatilidad en la que el mercado queda más libre para moverse en cualquier dirección. [img:EOzYA1wUw]

No obstante... Si hablamos de aranceles, hay que mirar a los bonos... Aquí es dónde en anteriores ocasiones ha aparecido la "PUT de Trump". Si los rendimientos continúan subiendo, añadiría más presión económica. El 10 años está cerca del 4.3%: [img:F7sDjz6gR]

No ayuda ni mucho menos el alza de los rendimientos japoneses... Que añade más presión y hacer que los rendimientos a 30 años americanos ya vuelvan a mirar al 5%: [img:--nUyEVEt]

Eso no va muy en linea del objetivo de "asequibilidad" de la vivienda bajando las tasas hipotecarias. [img:RRJzjFsmY]

Estaremos pendientes del avance de conversaciones, ver si el VIX no se desmadra y a ver dónde puede estar un primer suelo. Seguiremos informando en: t.me/misterpuertas