Este INDICADOR se adelanta a Wall Street (y casi nadie lo mira) Muchos celebran el rebote reciente en los activos de riesgo. Pero hay un factor silencioso que lo explica (y que suele moverse antes que las bolsas): El DÓLAR. [img:IxVqVEMxI]

¿Por qué es tan importante el dólar? Porque es el sistema circulatorio de la economía global: 🔹 +70% del crédito transfronterizo 🔹 ~70% de la deuda global Todo en dólares. Y cuando el dólar se fortalece, la liquidez global se aprieta.

¿Cómo afecta un dólar fuerte? - La deuda en USD se encarece para países y empresas fuera de EE. UU. - Los balances se deterioran fuera del dólar. - Aumenta la demanda de dólares → menos liquidez global. Esto tiene un nombre: Dollar Liquidity Squeeze, según Michael Howell.

Todos necesitan dólares para: - Refinanciar deuda - Pagar importaciones - Cubrir colaterales - Operar globalmente Cuando hay pocos dólares accesibles. El precio sube. Y no todos pueden pagarlo. Resultado: estrés financiero.

Curiosamente esto suele coincidir con el ciclo de Liquidez... Según Howell, el ciclo actual comenzó en octubre de 2022. Y, en teoría, debería terminar a finales de 2025 o comienzos de 2026. [img:4-LWVpPFe]

El dólar puede ser una señal clara sobre ello... Desde finales de octubre se fortaleciió... Pero en los últimos días, el dólar se ha debilitado. Y eso es una buena noticia para los activos de riesgo como acciones y bitcoin. [img:wSH6ny42o]

¿Por qué ha caído el DXY? Dos factores clave: - Hassett (perfil ultra-dovish) emerge como favorito para presidir la Fed. - Las probabilidades de recortes en diciembre pasaron de <35% a >80% en días. [img:HYRDJgDs8]

La relación entre dólar y activos de riesgo suele ser adelantada. Es decir: el dólar se mueve primero, las bolsas después. Gráfico de la cuenta @TomasOnMarkets [img:2Fm89N9Jw]

Sin duda... Seguir la evolución del dólar puede ser un indicador CLAVE del comportamiento de los activos de riesgo (más sensibles a la liquidez). Dejo esta gráfica sobre el ciclo de liquidez y los activos vista en uno de los últimos informes de Howell: [img:l1Jar-CxQ]

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