¿Error de la Fed bajando tipos? Los rendimientos americanos a 10 años están repuntando 20pb desde el miércoles. Los últimos datos económicos, también lo ponen en duda.[img:uuPLXIpE1]

Comenzó en 2,960%; un mes después se revisó al alza hasta 3,290%, y hoy la Oficina de Análisis Económico informó que el PIB del segundo trimestre fue revisado una vez más al alza, hasta un impresionante 3,830%. La cifra más alta en casi dos años, desde el 4,70% del tercer trimestre de 2023. [img:1q0BQlA7v]

Aquí están los detalles: - El consumo personal aportó 1,68% al resultado final del PIB de 3,8%, casi la mitad. Esto fue revisado al alza desde el 1,07% en la revisión del mes pasado. - La inversión fija también fue revisada al alza, a 0,77% desde 0,59%. - El cambio en inventarios privados fue revisado a la baja, restando 3,44% del dato final; frente al -3,29% previo. - Las exportaciones netas (es decir, exportaciones menos importaciones) también se revisaron ligeramente a la baja, aportando 4,83% al resultado final, frente al 4,95% del mes pasado. - El gasto público se mantuvo plano, restando un insignificante 0,01% al PIB, frente al -0,03% previo. [img:aarIVpMYt]

Además, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron en la tercera semana de septiembre en 14.000, hasta 218.000, claramente por debajo de las 235.000 esperadas por el mercado y marcando el nivel más bajo en dos meses Anulando aquel repunte puntual de hace dos semanas [img:S9RY5F_Sy]

Las solicitudes continuas descendieron ligeramente a 1.926.000 en la segunda semana del mes, el mínimo desde finales de mayo. [img:NerItBIUO]

Estos resultados contradicen (en parte) los temores recientes de un deterioro agresivo en el mercado laboral. No obstante, habrá que esperar a que las nóminas "dicten" sentencia la próxima semana (si no hay cierre de Gobierno).

El nuevo gobernador de la Fed, Miran, presiona por recortes de tipos, pero los datos y otros miembros del FOMC empujan en contra. La probabilidad de un recorte en octubre cae al 83%, su nivel más bajo desde la última decisión del comité. [img:vDbGrHmvM]

Quizás lo que más llame la atención de los movimientos de hoy es el alza generalizada de los rendimientos... A 10 años ronda ya el 4.20% de nuevo: [img:eL8iBP0Li]

De momento, el tramo "más corto" que debería dictar si la Fed ha cometido un error o no, no está teniendo grandes repuntes. Los próximos datos de PCE y nóminas quizás sean más importantes: [img:M7gDHhw8D]

Respecto a la caída bursátil de estas sesiones... De momento no parece muy preocupante, siempre y cuando no haya un gran repunte de volatilidad o se empiecen a perder niveles clave. Los 6.500 del SPX ganan importancia de cara a final de trimestre. x.com/JuanJesusMontoy/status/1971181480354209820

Al final hay que tener en cuenta, que entro dentro de la "normalidad" de un mercado que se encontraba en sobrecompra. x.com/misterpuertas/status/1970165112221626510

Pendientes también de los posibles rebalanceos de final de mes y los movimientos que puedan generar. Más info: t.me/misterpuertas