¡El S&P 500 va camino de su mejor septiembre desde 2010! Se espera un final de tercer trimestre e inicio del cuarto muy "ruidoso" a nivel político y macro. Nuevos aranceles, cierre de Gobierno, rebalanceos... Aquí todos los detalles: [img:SQWCvKzrI]

1. Nuevos aranceles anunciados el fin de semana: famaceuticos, muebles de cocina y camiones: [img:gMzBexD6y]

Además de una amenaza arancelaria sobre peliculas extranjeras. [img:x0gIP7cNt]

2. La Casa Blanca emitió un acuerdo de 20 puntos para la Paz en Gaza tras la reunión entre Trump y Netanyahu. [img:7mO1-q0FJ]

3. Las probabilidades de un cierre de Gobierno aumentan considerablemente, amenazando con cierres de las agencias federales no esenciales, despidos e impagos. [img:6GBOB72AU]

El mayor riesgo... BLS quedaría cerrado → NFP y CPI no se publicarían. Ya ocurrió en 2013: NFP se retrasó semanas y contaminó el siguiente dato. Este quizás es el punto más importante, ahora que se ha iniciado el ciclo de bajadas de tipos: [img:uKqO4GtYo]

4. Movimiento del Collar de JPM El posicionamiento gamma en el SPX muestra que una fuerte concentración gamma positiva entre 6.500 y 6.700 ha estabilizado el precio, ya que los market makers se cubren vendiendo en las subidas y comprando en las bajadas. [img:qwzrvGb49]

Esto ha proporcionado un suelo para este mercado, pero esa misma estructura de soporte pronto desaparecerá. La volatilidad implícita del SPX aumenta notablemente inmediatamente después del 30/9, cuando vence el JPM Collar y una posición gamma positiva similar. [img:Umlx0XJ92]

Esto indica que los operadores se están preparando para al menos un mayor movimiento del mercado. Vía SpotGamma

5. Además, se estima que los fondos de pensiones venderán $19.000 millones en acciones estadounidenses. Percentil 89 entre todas las estimaciones de compras y ventas en términos absolutos de los últimos tres años, y también en el percentil 89 desde enero del 2000. [img:9EBdaSsF0]

Mucho ruido que de momento los mercados están ignorando, al menos los grandes índices... Realmente nada de esto supone un gran riesgo por si solo. Algunos aspectos que en caso de entrar en una dinámica de correción podrían preocupar más:

1. Las entradas de capital, en un año consecutivo, a todos los ETF de renta variable apalancados está en su nivel más alto en más de un año. Esto es un riesgo porque podría forzar ventas por $7.000 millones por cada 1% de caída en el spot. [img:hAL8YAZc0]

2. Lo mismo ocurriría por el lado de los sistemáticos, tienen un alto grado de posicionamiento, lo que significa menor margen para ñadir exposición y riesgo de mayores liquidaciones. [img:h4EfOcFaC]

Por ejemplo, los fondos seguidores de tendencia, a un me svista apenas podrían llevar a cabo compras si el mercado sube... Pero si pronostican grandes ventas si los mercados corrigen. [img:58DunxW2M]

De momento, no me preocuparía, los niveles de ventas están muy lejos, por debajo de los 6.500 puntos en el SPX. A corto plazo, y aunque el potencia alcista pueda ser "acotado", la tendencia manda. Más seguimiento: t.me/misterpuertas