El S&P 500 ha subido cerca de un 25% en solo 3 meses y marca nuevos máximos históricos. La estacionalidad ha sido favorable… pero eso está a punto de cambiar. ¿Qué señales está dando realmente el mercado? ¿Qué conviene vigilar ahora? Hilo completo 👇 [img:XYAgcKukT]

Estacionalmente, el mes de julio trae un rendimiento promedio del 1.67% desde 1928 en el S&P500. Es con diferencia, el MEJOR MES del AÑO. [img:aGQiPshq2]

¿La primera mitad de julio? Aún mejor. El período que se extiende hasta el 15 de julio ofrece un rendimiento promedio del 2,43%. Históricamente, es el mejor período de dos semanas del año. [img:quw4tXRqK]

El 3 de julio ha traído históricamente el segundo mejor rendimiento diario para el S&P, con 48 puntos básicos (solo superado por el 20 de octubre, con 57 pb). Es decir... ¡Lo fácil, ya ha pasado! [img:DLX0_0tyD]

Estacionalmente vemos el pico alrededor del 17 de julio, seguido de una caída. No se trata de una señal alarmante, pero una fase de consolidación en las próximas dos semanas sería completamente normal. [img:pF83aOAIt]

Más allá de la estacionalidad, que a veces suena a bola de cristal, prefiero entender qué hay detrás. Suele haber flujos positivos a inicios de mes, pero hacia el final la liquidez cae: verano, resultados del Q2, datos macro… y este año, además, los aranceles. x.com/misterpuertas/status/1944717788406223296

¿Cómo es la situación del mercado? Los 6.300 puntos del S&P500 están actuando como techo. Incluso ayer con un violento rechazo. Tengamos en cuenta varios puntos: [img:C6tRtIksS]

1. La amplitud del mercado comienza a deteriorarse Durante buena parte de la sesión de ayer, más de 440 valores del S&P 500 estuvieron en negativo. Es la mayor cifra desde el 21 de mayo. Imagen vía Kevin Gordon[img:TRPN4RjHZ]

La concentración es extrema Un gráfico de Tier1Alpha muestra que el 85 % de los valores del SPX cayeron, aunque el índice se mantenía por la fortaleza de nombres como Nvidia, Microsoft, Apple y Broadcom. [img:ncwEA6bjA]

El RSP (S&P 500 equiponderado) cayó más de un 1% Es la segunda jornada esta semana con amplitud ampliamente negativa. [img:rsfgJ1M_1]

2. Factores cuantitativos lanzan señales de alerta Los fondos sistemáticos han incrementado posiciones en las últimas semanas. Sin embargo, los modelos CTA proyectan ventas relevantes si el S&P cae hacia los 6.000 o 5.900 puntos. Niveles clave a vigilar. [img:9lviivkbI]

Aparecen además señales de sobrecompra El efectivo medio en los fondos del FMS de BofA cayó al 3,9 % en julio desde el 4,2 % de junio, activando una señal de venta. Desde 2011, esta señal ha anticipado pérdidas medias del -2 % en las 4 semanas siguientes. [img:E6Dmfx6hA]

3. El bono a 10 años, otro frente a vigilar El rendimiento ha subido hasta el 4,49 %. No solo importa el nivel, sino la velocidad: ha ganado 30 puntos básicos desde el 1 de julio. Movimientos así suelen ser restrictivos para la renta variable. [img:dSj8u8hTt]

Recuerden que los mercados de bonos son los únicos que pueden parar la imposición de aranceles de Trump... Ya lo hicieron en abril. Y a este ritmo, con el 20 y 30 años de nuevo por encima del 5%, lo frenarán de nuevo. [img:TaL6FZAIz]

De momento... No hay razones para pronosticar desplomes a corto plazo, pero si que hay que vigilar los factores comentados. Los 6.200 y su evolución de cara al vencimiento del viernes son la CLAVE. Por debajo, hay riesgo de mayores caídas. Vía @JuanJesusMontoy [img:R10iHspAn]

Seguiremos pendiente de su evolución, y haciendo los comentarios y actualizaciones necesarias. Para más detalles, el canal de Telegram gratuito: t.me/misterpuertas