Después de que el mes pasado se conociera la segunda mayor sorpresa alcista frente a expectativas en una década en la inflación al productor estadounidense... ¡Este mes se ha conocido un dato negativo correspondiente a agosto! Algunos detalles y reacciones sobre el dato: [img:v9d6jag5b]

Lo primero saber el contexto... El 7 de agosto entraron oficialmente en vigor los aranceles recíprocos. Por lo que estos datos se podrían considerar que son los primeros con los aranceles ya en vigor como tal. [img:0EHxyEvva]

Sin embargo, después del repunte del mes pasado... El IPP general cayó un 0,1% intermensual (sí, deflación) y julio fue revisado a la baja a +0,7% intermensual. Haciendo caer el IPP interanual a +2,6% (3,3% interanual esperado). [img:8kqJHxN79]

Observando el detalle... Se observa una gran caída en lo mismo que impulsó el dato el mes pasado: Servicios. Cayeron el -0,2% mensual, mientras que los bienes subieron un +0,1%. [img:cJJAhIxm2]

De hecho, los binees encadenan su cuarto repunte consecutivo. Los bienes excluyendo alimentos y energía (quizás los más estrechamente vinculados a los aranceles) aumentaron un 0,3% intermensual (más lento que en julio). [img:kSRrSrIH5]

El IPP subyacente también cayó un 0.1% intermensual, dejando la tasa interanual en el 2.8%. [img:O_62WGb6t]

Lo más importante del dato de IPP es que se utiliza para las estimaciones de PCE... Y este mes, los servicios de gestión de cartera y las tarifas aéreas continuaron aumentando a un ritmo sólido. GS estima un PCE subyacente de 0.3%. [img:8XxVPW8MW]

Quizás eso explique la timida reacción de las probabilidades de bajadas de tipos y los rendimientos de los bonos. Todo ello antes del dato de IPC de mañana... Más info: t.me/misterpuertas