Alphabet despejó ayer muchas dudas. Sus resultados del segundo trimestre no solo superaron las expectativas, sino que refuerzan su liderazgo en plena revolución de la inteligencia artificial. Las acciones cotizan ligeramente al alza. [img:PpATFJ4VS]

Fue un trimestre sólido en todas las líneas: - Ingresos: 96.430 M$, frente a los 93.970 M$ esperados (+14% interanual). - BPA: 2,31 $, por encima de los 2,18 $ previstos. [img:oFvev7DeC]

Cada unidad superó previsiones: Google Services: 82.540 M$ (+12%) Google Ads: 71.340 M$ (+10%) Search & Other: 54.190 M$ (+12%) YouTube Ads: 9.800 M$ (+13%) Google Cloud: 13.620 M$ (+32%) Subscriptions: 11.200 M$ (+20%) Solo “Other Bets” quedó por debajo. [img:82n6K87-7]

Google Cloud brilla con fuerza: Ingresos anuales ya superan los 50.000 M$ Backlog: 108.000 M$ (+18 % QoQ, +38 % YoY) Impulso por acuerdos clave (incluido OpenAI) [img:azPGah-QR]

Alphabet aumenta la apuesta en IA... Aumenta el CapEx previsto para 2025: De 75.000 M$ a 85.000 M$ Una cifra que entusiasma a los proveedores de infraestructura… y a los accionistas de NVDA (saltó tras conocerse la noticia). [img:JwwkLIa8o]

Las métricas de IA ya empiezan a hablar por sí solas: - Gemini: 450 M de usuarios activos mensuales - AI Overviews: +10 % en búsquedas La integración de IA en productos está teniendo impacto medible, por lo que es la demanda lo que impulsa la mayor inversión.

Este punto es importante, especialmente si observamos que el FCF se ha desplomado a 5.301 millones de dólares. El motivo principal de esta caída es ese, apostarlo todo a la IA.. [img:BTCejUTRz]

En términos de valoración, Alphabet sigue siendo barata comparado con el resto de "Magníficas": Cotiza a 19x beneficios estimados de 2025 Y a 18x los de 2026 (antes de revisar BPA al alza) Por ejemplo, MSFT cotiza a 33,4x 2026. Si GOOG convergiera, el precio teórico sería 348$. [img:OokkS0aV4]

De cara al 3T, la CFO prevé posibles vientos de cola, aunque advierte que la publicidad electoral en EE. UU. podría moderarse tras el pico actual. Pero el momentum operativo y la ejecución siguen del lado de Alphabet. [img:giXJGtcsd]

Y un punto importante... El Departamento de Justicia (DOJ) anunciará en agosto una posible decisión sobre la demanda antimonopolio contra Google, lo que muchos gestores consideran un riesgo tras los resultados.

Con estos resultados Alphabet demuestra que puede liderar en un entorno marcado por la IA sin sacrificar rentabilidad. La resistencia de los 207 dólares está a tiro. [img:aR8QvLEdQ]

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